O último aumento no preço do bitcoin está aumentando o clamor em torno dele, diz Dal Bianco, atraindo ainda mais especuladores e criando um “ciclo de auto-reforço”. Da mesma forma, quando a confiança colectiva na perspectiva de um maior crescimento dos preços vacila, diz ela, a recessão resultante pode ser igualmente repentina. Nestas condições, a procura pode desaparecer tão rapidamente quanto se forma.

Em 3 de março, Michael Green, estrategista-chefe da empresa de gestão de ativos Simplify, entrou em uma aposta com Peter McCormack, apresentador do podcast O que o Bitcoin fez. Eles estavam apostando no preço do bitcoin. Green apostou US$ 20.000 que o bitcoin não atingiria o preço de US$ 100.000 por moeda até o final do ano. McCormack apostou US$ 100 mil que isso aconteceria.

A aposta, diz Green, foi em parte motivada pelo desejo de destacar áreas de fraqueza na teoria econômica apresentada como dogma pelos evangelistas do bitcoin. Ele questiona a forma como o bitcoin está sendo vendido ao público investidor como “uma reserva de valor projetada para ser a moeda do futuro”, diz ele. “Acho que isso é um monte de bobagens econômicas.” Como a oferta de bitcoin irá diminuir constantemente ao longo do tempo à medida que as pessoas perdem o acesso a carteiras irrecuperáveis, argumenta Green, não pode suportar um sistema de crédito, porque o custo do empréstimo acabará por subir a um ponto que quase ninguém pode pagar.

Em janeiro, os reguladores dos EUA aprovaram o primeiro lote de fundos negociados em bolsa de bitcoin, que oferecem às pessoas uma maneira de investir na criptomoeda por meio de uma corretora, como fariam com ações normais. Diz-se que a chegada dos ETFs de bitcoin catalisou o último aumento no preço, ao desbloquear uma onda de demanda reprimida entre os investidores – tanto instituições quanto pessoas comuns – anteriormente incapazes ou relutantes de lidar com uma troca de criptografia ou arriscar armazenar criptografia manualmente. . Ao aprovar os novos fundos bitcoin, diz Green, os reguladores incentivaram as instituições financeiras para quem os ETFs representam uma nova fonte de receita a “gastar toneladas de dinheiro em marketing para impulsionar a demanda” e, por sua vez, desincentivaram qualquer ênfase nas deficiências na lógica de bitcoinômica.

A crença no potencial futuro do bitcoin tornou-se religiosa, diz Green. É mais provável que esse zelo missionário influencie o preço, diz Green, do que qualquer mecanismo económico incorporado no sistema. Mesmo que McCormack perdesse a aposta, diz ele, isso poderia ser considerado uma despesa de marketing frutífera. McCormack disse à WIRED que a aposta com Green não foi um golpe de marketing. “Fiz a aposta para provar que ele estava errado”, diz ele.

A influência do evangelismo no preço do bitcoin limita a oportunidade para um debate de boa fé sobre as perspectivas do sistema Bitcoin, diz Angel. “Depois de beber o Kool-Aid, você tem um poderoso incentivo financeiro para pregar ao mundo que o bitcoin é a coisa mais maravilhosa”, diz ele. “Se existisse um prêmio Nobel de marketing, deveria ser dado a Satoshi Nakamoto.”

Os maiores impulsionadores do Bitcoin também adotam essa dinâmica. “A valorização do preço do Bitcoin é uma propaganda”, diz Mow. Os investidores acreditam na perspectiva de riqueza – e depois caem eles próprios na “toca do coelho”, criando uma nova geração de crentes para espalhar o evangelho do Bitcoin.

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