Openai é supostamente À beira de uma avaliação de aproximadamente US $ 500 bilhões, um número que o tornaria a empresa privada mais valiosa do mundo – bigger do que SpaceXEmpresa -mãe de Tiktok Bytedancee até gigantes públicos como Palantir. É um número impressionante para uma empresa com um “Taxa de queima astronômica. ” Como isso é possível?
Como axios Relatóriosna verdade, existem dois acordos em jogo: uma rodada liderada pela Softbank, avaliando a empresa em US $ 300 bilhões, que não fechará até o final do ano e uma venda secundária de ações de funcionários em uma avaliação muito mais acentuada de US $ 500 bilhões. A maioria das ações mais baratas já foi retirada, deixando os investidores lutarem com os mais caros.
Um investidor do Openai – que falou sobre a condição de anonimato, citando uma NDA – comparou -o ao amanhecer da Internet. “Estamos em uma das maiores mudanças de tecnologia (na história)”, diz o investidor. “Os resultados continuam a ficar maiores do que as pessoas pensam.”
O investidor argumenta que a matemática para investir na avaliação de US $ 500 bilhões é direta: hipoteticamente, se o ChatGPT atingir 2 bilhões de usuários e monetizar a US $ 5 por usuário por mês – “metade da taxa de coisas como Google ou Facebook” – que US $ 120 bilhões em receita anual.
“Isso por si só apoiaria uma empresa trilhão e meio de dólar, o que é um bom retorno, apenas pensando em ChatGPT”, diz o investidor. “Isso não inclui todo o restante das coisas em que está trabalhando, todas as coisas da empresa, todas as coisas agênticas, todo o trabalho que estão fazendo no hardware”.
Trilhões de dólares
O valor de US $ 5 é, reconhecidamente, a matemática de back-the-end-envelope. Hoje, o ChatGPT tem 700 milhões de usuários ativos semanais – e menos de 10 % deles pagam por isso. (O Openai se recusou a comentar sobre esse número.) As projeções do investidor são ambiciosas e parecem descontar a ameaça de grandes jogadores como o Google ou Meta Eating Openai’s Lunch. “A pergunta de meio trilhão de dólares agora é: até que ponto será capaz de reter os clientes que adquiriu e, simultaneamente, poderá elevar seus custos a um ponto em que pode, de fato, monetizar (hipoteticamente) US $ 5 por usuário por mês”, diz Arun Sundararajanprofessor da Stern School of Business da Universidade de Nova York.
A aposta aqui é que o OpenAI é o próximo Facebook ou Google. Para os investidores que compram em US $ 500 bilhões, “eles esperam um IPO acima de um trilhão em dois a três anos, caso contrário, a taxa de retorno não justifica o investimento”, diz Glenn Okun, que também é professor de negócios na NYU. Isso significaria pular para as 10 empresas públicas mais valiosas do mundo quase da noite para o dia. O investidor diz que tem um horizonte de tempo mais longo do que isso, mas “é claro que um IPO é o caminho mais sensato, dada a escala da empresa”. Embora o investidor admita, sim, a empresa precisaria ser avaliada em mais de US $ 1 trilhão para que o investimento valha a pena.
As coisas estranhas aconteceram – principalmente ao Openai. Nos primeiros sete meses de 2025, a empresa dobrou o seu projetado Receita anual para US $ 12 bilhões, o que sugere que o OpenAI está gerando cerca de US $ 1 bilhão por mês. A adoção da empresa também aumentou, alcançando 5 milhões pagando usuários de negócios este mês. Sem mencionar o que Receita potencial de publicidade poderia fazer em sua linha de fundo. Para o investidor, esses são sinais de uma empresa com o impulso para vencer: “as pessoas não gostam de coisas sem precedentes, porque a maioria das pessoas gosta de combinar com padrões”, diz o investidor. “Tudo o que esta empresa fez foi sem precedentes, desde o ritmo de seu crescimento de receita até a tecnologia de IA”.
