Foi apenas apenas mais de um ano atrás que a McKinsey descreveu o panorama tecnológico financeiro de África como um “foco para investimento”. Avançando até hoje, as startups no continente estão enfrentando muitos dos mesmos problemas que assolam as fintechs em mercados mais maduros, como o Reino Unido e os EUA: as avaliações estão despencando, o crescimento está diminuindo, as metas de receita estão sendo perdidas e esses investidores estão, bem , procurando descansar em outro viveiro. Mas olhe um pouco mais de perto e verá alguns vislumbres de esperança em meio aos desafios maiores.
TymeBank, o banco digital sul-africano de propriedade majoritária da African Rainbow Capital do bilionário africano Patrice Motsepe, recentemente anunciado tornou-se rentável pela primeira vez no mês de dezembro de 2023.
Para ser claro, as comemorações podem durar tão pouco quanto o lucro do banco: o TymeBank não divulgou receitas ou outros dados financeiros e, na verdade, apenas confirmou o lucro daquele mês – e não do ano inteiro. A situação sublinha o problema que muitas empresas fintech enfrentam em África: apesar do enorme potencial de crescimento, o lucro sustentado para muitas destas empresas continua a ser difícil de alcançar.
Ainda assim, o neobanco está agora a utilizar estrategicamente o momento do lucro para obter mais tracção junto dos investidores. O TymeBank teve algumas mega rodadas de financiamento nos últimos dois anos, e a última delas aparentemente avaliou a startup em US$ 965 milhões, de acordo com um relatório de janeiro da Bloomberg. Esse relatório citou o CEO Coenraad Jonker, que disse que a startup estava procurando levantar outros US$ 100 milhões, avaliando a empresa em mais de US$ 1 bilhão.
A startup – que opera como uma entidade independente sob a controladora Tyme Group e ao lado da empresa irmã GoTyme com sede nas Filipinas – tem 8,5 milhões de usuários na África do Sul. Mas embora ainda esteja adquirindo usuários – 150.000 usuários por mês em janeiro de 2024 – esse número parece estar diminuindo: em 2023, o TymeBank disse que sua taxa de aquisição era de 200.000 usuários por mês.
O TymeBank afirma ser o primeiro banco digital a atingir o ponto de equilíbrio não apenas na África do Sul, mas em todo o continente. Isto pode não ser totalmente preciso. No passado, as fintechs nigerianas Carbon e FairMoney reivindicaram rentabilidade durante anos financeiros inteiros, nada menos.
A Carbon divulgou publicamente as finanças em 2018 e 2019, reportando lucros superiores a US$ 700.000 cumulativamente. Após um hiato de dois anos, a Carbon retomou as divulgações financeiras, revelando um lucro líquido de N201 milhões (US$ 478.500) para o ano financeiro encerrado em 30 de junho de 2022. Da mesma forma, a FairMoney registrou um lucro após impostos superior a N1,6 bilhões (US$ 3,9 milhões) para o exercício financeiro encerrado em 31 de dezembro de 2021. No entanto, ambos têm permanecido visivelmente silenciosos em tempos mais recentes.
O que torna um neobanco lucrativo?
Como escrevemos em janeiro, o banco digital Kuda, liderado por depósitos, está entre as fintechs que buscam lucro. Kuda está baseando sua própria mudança no aumento do saque a descoberto e na introdução de mais produtos de microcrédito. A mensagem tem sido clara para muitas fintechs como a Kuda: os neobancos não conseguiram lucrar apenas com os depósitos dos consumidores, pelo que a introdução de produtos de empréstimo é fundamental.
Isto não é inteiramente novo e, na verdade, reflecte muito do desenvolvimento dos neobancos noutros locais. No Reino Unido, o Starling Bank tornou-se rentável através de uma estratégia dupla de construção de carteiras sólidas de depósitos e empréstimos, auxiliadas por um ambiente de taxas de juro elevadas.
Os neobancos de África seguiram caminhos diferentes para chegar ao mesmo lugar. FairMoney e Carbon começaram como credores on-line que ofereciam empréstimos instantâneos e pagamentos de contas antes de fornecer contas e cartões. O TymeBank, semelhante ao Kuda, concentrou-se inicialmente no fornecimento de contas bancárias e produtos de poupança com taxas zero a baixas antes de se aventurar em serviços de crédito.
Em 2022, o TymeBank adquiriu o Retail Capital como seu braço comercial para complementar o MoreTyme, seu produto compre agora e pague depois para os consumidores. Somente esta aquisição proporcionou mais de R10 bilhões (~US$ 507 milhões) em capital de giro para pequenas e médias empresas, e essa atividade contribuiu para o crescimento anual de 30% do TymeBank em sua carteira de empréstimos. Entretanto, a FairMoney, sem depósitos consideráveis, voltou-se para os mercados de capitais da Nigéria, lançando um programa de notas privadas no valor de N10 mil milhões (23 milhões de dólares) para apoiar o crescimento da sua carteira de empréstimos e as necessidades de liquidez a curto prazo. A Carbon, tendo levantado dívidas de 5 milhões de dólares em 2019, observa que os seus depósitos constituem mais de 40% da sua carteira de empréstimos.
Estes exemplos destacam a importância de balanços estáveis e de uma proposta de empréstimo robusta para os neobancos alcançarem rentabilidade. No entanto, é crucial notar que os neobancos africanos ainda são entidades predominantemente deficitárias. O recente anúncio de rentabilidade do TymeBank, por exemplo, seguiu-se às finanças do ano encerrado em 30 de junho de 2023, revelando perdas acumuladas de R6,6 bilhões (US$ 351 milhões) até aquele ponto.
Curiosamente, a Carbon, que arrecadou o menor financiamento de todos estes – 15 milhões de dólares em comparação com os 90 milhões de dólares + do FairMoney e do Kuda e os 250 milhões de dólares + do TymeBank – esteve no azul durante menos tempo do que qualquer um destes (atingindo lucros em três dos cinco anos). No entanto, é o menor negócio, com mais de 3 milhões de usuários, em comparação com os 6 milhões do FairMoney, os 7 milhões do Kuda e os 8,5 milhões do TymeBank.
Empréstimos inadimplentes pesam sobre os neobancos
Uma das questões mais significativas que pesou sobre o desempenho dos neobancos em África foi o impacto das dívidas incobráveis.
No ano fiscal encerrado em 30 de junho de 2022, o TymeBank relatou um prejuízo líquido de R976 milhões (US$ 57,5 milhões). No entanto, no final do ano fiscal de 2023, as suas perdas caíram 20,7%, para 858 milhões de rands (45,6 milhões de dólares). Seu resultado de dezembro de 2023 foi impulsionado principalmente pelo crescimento significativo na receita líquida de juros e nas receitas de taxas e comissões, que aumentaram 109% e 360%, respectivamente, atingindo US$ 28,2 milhões e US$ 18 milhões no ano fiscal de 2022. Este desempenho robusto contribuiu para o faturamento do TymeBank. receita, que aumentou 62% para US$ 48,5 milhões no ano fiscal de 2023.
No entanto, o crescimento da receita do TymeBank não ocorreu sem custos. A despesa com imparidade de crédito do TymeBank, que representa empréstimos que os clientes não conseguiram pagar ou que foram considerados empréstimos inadimplentes, teve um aumento substancial. Esta cobrança, que era de modestos US$ 65.000 em 2022, aumentou dramaticamente em 20.000%, para US$ 13 milhões em 2023, impactando as receitas líquidas do neobanco, que se estabeleceram em US$ 35,5 milhões. Ao mesmo tempo, as despesas operacionais da fintech, cobrindo pessoal, depreciação e outros custos operacionais, aumentaram 9%, para US$ 81 milhões.
Quanto ao FairMoney, apesar de ter obtido lucro em 2021 com um lucro líquido de N1,6 mil milhões ($3,9 milhões), a fintech apoiada pela Tiger Global enfrentou desafios em 2022, terminando o ano com N3,73 mil milhões ($8,3 milhões) em perdas.
A vicissitude foi influenciada por um aumento de 67% nas despesas operacionais, de US$ 18,6 milhões em 2021 para US$ 31 milhões em 2022. E embora as receitas principais do FairMoney tenham experimentado um crescimento substancial, atingindo US$ 123 milhões, um aumento de 82% em relação a 2021, o impacto da deficiência os empréstimos, aumentando 138% para US$ 101 milhões, reduziram sua receita líquida no ano para aproximadamente US$ 22 milhões.
Comparando sua receita líquida fiscal de 2022 com a avaliação de US$ 400-500 milhões comandada após garantir uma rodada ponte no ano passado, o múltiplo de receita da FairMoney varia de 18-22x. Por outro lado, o múltiplo de receita do TymeBank no ano fiscal de 2023 foi de 27x em sua avaliação atual de US$ 965 milhões. Assim como o múltiplo de receita de 25x da Kuda em 2022, esses múltiplos são considerados caros no atual mercado de fintech.
Embora o crescimento para estas avaliações seja um processo contínuo, um foco imediato para estes neobancos deve ser a abordagem dos desafios de imparidade de crédito. Em 2022, a imparidade líquida do FairMoney representou 82% da sua receita líquida de juros, em comparação com 47% do TymeBank em 2023; para este último, um aumento de 200x em relação ao ano anterior deveria ser uma preocupação. Um aumento nas despesas com perdas de crédito reflecte o crescimento nas carteiras de empréstimos de ambos os neobancos, no entanto, o TymeBank e o FairMoney precisam de reforçar a sua qualidade de crédito no meio de dificuldades económicas em curso e ajustar os seus modelos para considerar expectativas de perdas mais elevadas dos seus clientes na África do Sul e na Nigéria.
Entretanto, no ano fiscal de 2023, a Carbon enfrentou problemas de imparidade de crédito e a desvalorização da moeda da Nigéria (o Naira desvalorizou 49% no acumulado do ano) e, portanto, não conseguiu manter a sua rentabilidade nesse ano. Por outro lado, num ano fiscal lucrativo de 2022, a fintech apoiada pela Lendable reduziu a imparidade de crédito em 67% em comparação com o ano anterior e reportou aproximadamente 6 milhões de dólares em receitas líquidas. FairMoney não retornou um pedido de comentário se atingiu lucratividade em 2023.
Atualizaremos conforme e quando aprendermos mais.
