A Aliança Democrática Nacional (NDA), liderada pelo BJP, saiu vitoriosa nas eleições gerais de 2024 na Índia, mas com uma maioria menor em comparação com 2019. De acordo com a análise pós-eleitoral da Goldman Sachs, UBS, Bernstein e Citi, este mandato mais reduzido pode empurrar o governo – conhecido por transformar a Índia numa potência industrial global e por fazer investimentos em sectores para reduzir a dependência do país das nações ocidentais – a adoptar uma postura mais populista no seu terceiro mandato, dando prioridade às exigências dos segmentos de rendimentos mais baixos e ao desenvolvimento rural.
A provável vitória da NDA assinala a continuidade da política para empresas e startups, com investimento contínuo em infraestruturas, digitalização e produção. A margem mais estreita, no entanto, pode provocar uma reafetação de recursos para iniciativas rurais e de bem-estar, potencialmente impactando alguns planos de despesas de capital, alertaram as corretoras. (Cerca de US$ 45 bilhões em valor foram eliminados do gigante manufatureiro Adani Group na terça-feira.)
“A continuidade do poder pode não se traduzir totalmente na continuidade das políticas agora, mas vemos menos espaço para ajustes em grande escala. Este governo tem sido caracterizado por políticas mais pró-mercado e menos socialistas. Num afastamento acentuado do passado, as despesas de receitas aumentaram apenas 11% nos últimos seis anos, enquanto o investimento aumentou 24%”, escreveu Bernstein numa nota.
A posição assertiva do BJP sobre a soberania digital e os seus recentes confrontos com as Big Tech também deverão continuar. Nos últimos cinco anos, o governo de Narendra Modi aplicou ou propôs muitas leis – incluindo uma pressão para regulamentar aplicativos de internet, fazer com que serviços de streaming analisassem conteúdo por obscenidade e ser processado pelo WhatsApp por exigir que o aplicativo Meta quebrasse a criptografia – que têm assustou grandes empresas de tecnologia.
Nova Deli argumentou que procura proteger os interesses dos seus cidadãos através das suas propostas.
A Índia, aliada dos EUA, também tenta cada vez mais construir uma pilha de tecnologia que rivalize com muitas ofertas populares e, geralmente, americanas. Rupay é a tentativa da Índia de rivalizar com as redes de cartões Visa e Mastercard, enquanto o UPI, um sistema de pagamentos interoperável e em tempo real construído por bancos indianos, já se tornou onipresente na Índia, processando mais transações do que todas as redes de cartões juntas.
A Índia também se posicionou rapidamente como um centro de produção global nos últimos anos, atraindo empresas como a Apple, a Samsung e a Google com incentivos lucrativos para transferirem mais das suas necessidades de montagem para a Índia. A Goldman Sachs e o Citi afirmaram que é provável que a Índia continue a concentrar-se na indústria transformadora, mas a sua alocação fiscal poderá ser inferior ao esperado no futuro.
Os índices de referência da Índia, NIFTY e SENSEX, terminaram a terça-feira em queda de 5,9% e 5,7%, depois de se ter tornado claro que as projecções das sondagens de boca-de-urna – de que o BJP sozinho obterá os assentos maioritários – não seriam exactas.
“Num cenário extremo, se a oposição (Congresso e seus aliados) conseguir afastar os principais aliados, a abordagem de investimento na Índia mudaria materialmente”, observou Bernstein.
